揭秘「市值管理」:幣圈狂割韭菜的那把鐮刀 幣坊財經
揭秘「市值管理」:幣圈狂割韭菜的那把鐮刀
區塊鏈本來沒有市值管理,但隨著「要有人做市值管理」的聲音多了,漸漸就有這樣的團隊誕生,本文講解了市值管理的眉角,以及在幣圈所扮演的角色

原作者:劉路陽 于姣  區塊鏈Truth 授權轉載

市值管理概述

市值管理團隊的操盤手,日常工作就是盯盤,對沖避險、刷交易量,根據造市幣種的莊家持倉情況,以散戶手裡的籌碼分配情況,做出一個活躍的盤面,達到一個較高的控盤率。做莊控盤與穩定幣值並不衝突,只有做莊控盤,才能有大量的籌碼去穩定幣值。

項目方募資,分為種子輪、天使輪、私募一期二期等。與各輪次對應的成本遞增,而鎖倉的時間遞減。市值管理團隊會依據項目的經濟模型,實施操盤計畫,為期幾個月不等,直到大部分籌碼都流入市場。最終目標,是莊家的控盤率越高越好,以穩定幣價。

而當寒冬來臨,市值管理又多了幫助項目存活的功能。幫項目方順應市場、減緩下跌,透過漲跌起伏,增加項目的活躍度,以及培養忠實用戶。這是目前市場上能做的。

對應的背景,是行情冷清,手中的 Token 卻如同燙手山芋。與散戶相比,項目方的處境更是微妙,一些以ETH為主要募資構成的專案,已然有發不出工資的情況。

市值管理團隊若順利運行,無論項目的 Token 上漲或者下跌,都能有一定收益。可惜 99.9% 的項目方對市場的評估都太過樂觀,更別提一些專案目光短淺,抱著割韭菜的心態。一些沒有市值管理團隊的項目,也在上交易所後慘遭投資人拋售,幣價陡降。加上私募階段經常出現的「承諾幣價」等種種行為,使得許多沒有落地的項目,在煙花一瞬之後成了灰燼。

市值管理是需要雙向認同的,唯有採保護投資,打擊投機的理念去做,才能真正做好。市值管理應該是儘量遵循市場規律的情況下,協助培養項目發展。

市值管理團隊在接案前,會先對項目做評估。幫一個相對知名的項目做市值管理,需要 6-8 人左右,服務週期以年計算,一般每週期為 1 年。接下來,還會研究項目具體類型、主體結構、發行量,以及參與者情況,根據不同項目的差異,調整具體管理的深度。

一般最低服務費為 800-1,000 萬台幣,這只是一個基本要求。在區塊鏈行業,市場 24 小時都在交易,全年無休,相應的工作時間也非常長,建立團隊所需的人數,也是傳統市場的兩倍至三倍。此外,每個項目方的要求也不盡相同。有些項目僅要求活躍性,那麼付出的資金也就比較少;有些項目要求非常專業,需要維護市值或幣價的線型走勢,盡可能地讓活躍度達到最完整,這需要 24 小時的盯盤維護,就非常非常貴了。

股市到幣市:學好不容易,學壞一籮筐

市值管理的概念來自股市。但幣圈的市值管理,實際上跟外匯期貨更相似。項目方將線型畫得好看一點,讓投資人情緒更激動一點,就可以了。

在 2014 年,股市低迷,市值管理原本意在讓市場發現上市公司的潛在投資價值,但在實踐過程中,市值管理出現了異化,一些上市公司採用勾結券商,拉高股價的方式,行套現之實。

股市的市值管理業務,本來就遊走在監管的邊緣。法規的空白在加密貨幣領域更是被成倍放大,幣圈的市值管理手段也更顯暴力。比起股市規模,幣市是狹小市場;相對於股市監管,幣市監管更是剛剛起步。對於某些經驗老道,又意圖不軌的市值管理團隊而言,幣市簡直是割韭菜的天堂。

無效或者短效性的市值管理,在股市和幣市高度重合:拉盤可以獲得一時的利益,但對於企業或項目方本身的價值而言,並無長期效益,也就無異於飲鴆止渴。

幣圈市值管理真的一無是處嗎?

真正有效的市值管理,是指在合法合規的大框架下,圍繞公司的長期市值,所進行的一系列操作,最終目的是形成市場合力,以提高股價和企業的市場估值。例如,釋放出一些利多消息(包括併購、重組等),與券商聯繫,基於公司實際的經營狀況,提供一些關於行業和企業的報告,再配合股價的拉升,吸引投資人入股,甚至長期持有。

如果說,股市的市值管理是依託於企業的實際價值,區塊鏈行業的項目尚少有落地的案例,缺乏實質性支撐。換句話說,幣圈的投資和股市的投資很不一樣。股市有企業做背書,幣圈則風險很大,投資者的投機成分偏重,市場情緒的不穩定,對幣價的暴漲暴跌有推波助瀾的作用。

說到底,市值管理只是一把刀。至於這把刀是拿來聯合作莊、割韭菜;還是維護項目自身價值,進行擴大再生產,全憑項目方。